所得代替率を維持しようとすれば

公開日: : 年金

所得代替率を維持しようとすれば、保険料率を20%以上に増やさざるを得ない。このような関係は、恒等式上の関係であり、こうしたディズマルな制約条件のもとに、われわれは、今後の保険料率引
き上げの計画を、経済財政状況に照らし合わせて考えなければならないことになる。そしてそこに難しい問題が横たわっている。

「方向性と論点」の基準ケースで想定されているような少子高齢化傾向が今後改善されるとなると、積立金をフランス、ドイツのような数ヶ月程度のものに減らしても、所得代替率は維持される可能性は生まれてくる。だが、人口をはじめとした他の条件が一定であれば、積立度合が減ると運用収益収入割合は減少し、所得代替率は低下する。

問題は、積立金をどのような状態にすれば、マクロ経済にとって望ましい状態となるのかということである。経済学にこうした弱点があるために、保険数理的に安定した財政見通しをたてることに重い価値をおく「厚労省年金局の論理」と、経済の状況を鑑みながら保険料のあり方や積立の方針を考えるべきであるとする「経済学者の論理」との間で、いずれが正しい理屈なのかという問いに答えるのに蹄踏せざるを得ない状況が生まれている。

積立金の存在に批判的な者が言えることは

アメリカ、スウェーデンは、家計貯蓄率が極端に低い国であり、家計貯蓄を埋め合わせる形で国が貯蓄をしていると言うこともできる。したがって。日本のように家計貯蓄率が高い国では、年金積立金という公的貯蓄は不要であるという論理をつくることも可能である。

積立金の存在に批判的な者が言えることは、フランス、ドイツはほとんど積立金をもっておらず、こうした意見では、アメリカ・カナダで2年程度、スウェーデンでは4年分をもっていると突きつけられれば、答えに窮することになる。

しかしながら、こうした議論を直線的に展開できない状況になってきている局面にあるようにも思える。年金積立金は、2001年の財政投融資改革のなかで、従来の資金運用部への預託と年金福祉事業団による自主運用が変更され、2002年度の厚生年金と国民年金の積立金は、併せて150兆円。そのうち20%の29兆円を、年金資金運用基金が市場で運用している。

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